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据说,日本家庭主妇的对流行电子产品的评论,不是最专业,但一定是最有普遍意义的,  

2011-03-26 18:21:18|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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美股评论:RIM说不服华尔街




   导读:周四,RIM发布了令人失望的第一财季财测,而相比之下,全年财测又有过于乐观之嫌。MarketWatch专栏作家普莱蒂(Therese Poletti)指出,该公司的这种矛盾,其根源便在于他们对PlayBook等新平板产品前景的预期,而这预期至少现在还很难得到华尔街的认可。

  以下即普莱蒂的评论文章全文:

  对于投资者而言,Research In Motion Ltd的财季预期显然让他们大失所望,哪怕公司的高管们谈到全年时一派高调乐观的态度,华尔街显然也没有做好相信的准备。

  RIM的官员们表示,第一财季的预期之所以不尽人意,是一系列的因素使然,比如向新软件转型的成本,比如预期中新的平板电脑的行销开支,等等。

  由于不得力的第一财季财测,RIM(RIMM)股价在周四盘后交易当中一度下跌10%——在第一财季当中,他们将推出自己的PlayBook平板电脑。

  在盈利研讨会上,RIM方面一直在试图安抚投资者的情绪,但是第一财季预期的灰暗和全年预期的乐观之间,投资者还是很难将其联系起来,相反倒更加忧虑了。RIM的全年每股盈利预期是7.50美元,而分析师们之前的普遍预期是6.82美元。

  公司联席首席执行官贝尔斯利(Jim Balsillie)表示,公司在行销和研究领域都投入了重金,这也是为了保证他们能够平稳过渡到新的黑莓6.1操作系统。他还对PlayBook的前景表示乐观,宣称若干企业客户都已经对他们的平板产品产生了巨大的兴趣。

  “我们感觉很不错。”贝尔斯利说道,“我们正在转变之中,已经得到了可以持续支持我们的基础。我们向这转型投入了大量的资金。当这种产品在北美市场上变得富有竞争力,我们的转变就将自然完成。”

  公司官员们表示,根据他们的新产品全年销售预期,他们达成全年盈利目标毫无问题——他们的新产品包括PlayBook和三款将在晚些时候推出的平板电脑。Playbook将于4月9日上市,公司方面拒绝给出任何特定的销售预期数字,但是保证将在下一财季的财报当中披露单位销售量。

  然而,投资者却对他们的信心表示怀疑,毕竟苹果(AAPL)的iPad已经得到了市场的认可和证明。或许RIM将来真的可以打造出一个适合自己的利基市场环境,但是华尔街显然还在观望,他们要看到实打实的数据才能安心。(子衿)


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 新浪财经讯 Research In Motion(NASDAQ:RIMM)在3月25日盘后发布了公司财报,巴克莱资本在同日发布的研究报告对该股的评级为“超配”,目标价格为85美元。

  以下是该研报摘译:

  产品迅速落伍 但需求依旧强劲

  RIM(Research In Motion)逐渐老化的产品组合降低了其业绩预期,但渠道销售(sell-through)至少依旧不错,产品也在不断改进。在度过一个业绩平平的第四财季后,RIM预计新一季度每股盈利将大幅度低于行业平均预期,这主要是因为RIM产品组合较老。对于RIM给出的2012财年每股盈利7.5美元的财测,投资者可能在很大程度上作出低估,但我们相信消费者对RIM产品的需求将会支持公司在今年下半年的营收复苏。

  在第四财季业绩符合预期之后,财测使得所有指标走软。第四财季每股盈利(不含税)为1.73美元,产品的平均销售价格只有302美元。虽然Torch(RIM的一款手机)的需求强劲,但其他新款产品(如Pearl 3G)却还未取代正在老去的8520。这会对各个部门(因为渠道库存下降)、平均销售价格、毛利率带来压力。除了Placebook和OS6.1的推出带来的运营支出上升,新财年1季度1.47-1.55美元的每股盈利目标也低于1.64美元的行业平均预期。

  毛利率似乎不太可能复苏。RIM预计其核心业务的利润率将保持高于40%的水平,这较之前低于40%的预期是一个转变。RIM生产的Playbook(我们预计利润率为25%)的利润率将会进一步拖累RIM的利润率。我们预计RIM产品的平均售价并不会有实质性的复苏。

  然而,由于强劲的需求和更佳的产品组合,RIM的各个部门应该从第二季度起开始增长。我们算出RIM第四财季净利润为创纪录的520万美元,国际市场的销售季度环比增长20%。RIM对于渠道库存下降的预期至少预示着第一财季需求疲软,这两项均与我们对RIM需求所作分析的结果一致。RIM应该会在2季度和下半年分别推出Playbook和OS6.1,而不是QNX系统。在2012年年初以前,RIM不会推出QNX系统,但其产品会支持安卓(Android)系统。

  RIM预计2012财年每股盈利为7.5美元。在我们看来,这似乎不太可能,因为这需要截至4季度每季度分别出售1800万部手机和200万台平板电脑,而我们预计这两项的销量分别为1600万部和100万台,这样所得的每股盈利为6.49美元、股票市盈率为9倍。

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